?　　現(xiàn)在很多人都喜歡買保險(xiǎn)，第一是為了保障，第二是為了那分紅，現(xiàn)在很多人都喜歡有病可以拿錢治療，沒(méi)病可以拿分紅的保險(xiǎn)產(chǎn)品，這種產(chǎn)品看似是好的，但是要知道，這種保險(xiǎn)是有風(fēng)險(xiǎn)的，我們稱這種保險(xiǎn)交分紅保險(xiǎn)，我們一起阿里了解一下分紅保險(xiǎn)的由來(lái)。

　　1、分紅保單的來(lái)源

　　分紅保單是保單持有者的非保證分紅保險(xiǎn)合約。保單持有人和保險(xiǎn)公司將按照一定比例分享保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)所取得的利潤(rùn)（即“可分配盈余”）。

　　分紅保單自18世紀(jì)以來(lái)一直存在。 1762年，著名的公平人壽保險(xiǎn)協(xié)會(huì)成立于倫敦。歷史上的第一個(gè)精算師威廉·摩根對(duì)公平生活業(yè)務(wù)進(jìn)行了精算評(píng)估，發(fā)現(xiàn)公平生活中有一些高額的保費(fèi)向保單持有人收取，導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)大量盈余。 

　　威廉·摩根據(jù)認(rèn)為，保險(xiǎn)公司賺取如此多的利潤(rùn)是不公平的，因此他們嘗試使用各種方法將保險(xiǎn)公司的部分營(yíng)業(yè)利潤(rùn)“返還”提供給保單持有人，包括一套“復(fù)歸紅利系統(tǒng)”，今天我們稱之為“英式分紅”。

　　為了“與保單持有者分享營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”，它是分紅保單的“初心”。

　　2、風(fēng)險(xiǎn)的“不確定性”

　　讓保險(xiǎn)公司感到“恐懼”。

　　保險(xiǎn)公司的性質(zhì)是一家經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司，但風(fēng)險(xiǎn)最大的特征是“不確定性”。因此，保險(xiǎn)公司很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)某種風(fēng)險(xiǎn)的概率和潛在損失，特別是對(duì)于幾十年內(nèi)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　例如，近年來(lái)中國(guó)甲狀腺癌的發(fā)病率呈上升趨勢(shì)，導(dǎo)致重大疾病保險(xiǎn)的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)明顯高于預(yù)期，很多保險(xiǎn)公司都很慘；例如，自1996年以來(lái)，中國(guó)中國(guó)人民銀行八次降息，一年期定期存款利率從10.98％下降至1.98％，導(dǎo)致使用高預(yù)定利息（如8％、9％）的保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)嚴(yán)重的“利潤(rùn)損失”。

　　保險(xiǎn)公司對(duì)未來(lái)的恐懼幾乎完全歸因于“風(fēng)險(xiǎn)不確定性”。

　　因?yàn)橐坏┪磥?lái)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際情況偏離保險(xiǎn)公司的初始預(yù)期，可能會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)公司賠錢。保險(xiǎn)公司在定價(jià)產(chǎn)品時(shí)面臨同樣的挑戰(zhàn)：

　　“我希望該公司能夠收到保費(fèi)以支付未來(lái)的理賠支出，但同時(shí)希望將價(jià)格設(shè)定得更低，以使產(chǎn)品更具競(jìng)爭(zhēng)力。”

　　但聰明的你會(huì)發(fā)現(xiàn)“保費(fèi)充足”與“有競(jìng)爭(zhēng)力”實(shí)際上是矛盾的。

　　為了“保費(fèi)充足”，保險(xiǎn)公司需要考慮未來(lái)未知風(fēng)險(xiǎn)并采用更“保守”的定價(jià)策略（即采用更高的疾病發(fā)生率或采用更低的預(yù)定利率）。

　　這樣的定價(jià)將導(dǎo)致更高的保費(fèi)偏高，或者收益率偏低，這將影響保險(xiǎn)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　中國(guó)內(nèi)地大型保險(xiǎn)公司主要采取保守的定價(jià)策略。

　　為了保持“競(jìng)爭(zhēng)力”，保險(xiǎn)公司將通過(guò)更“激進(jìn)”的定價(jià)策略拼命壓低價(jià)格去打價(jià)格戰(zhàn)。

　　但是，保險(xiǎn)公司的價(jià)格戰(zhàn)的危險(xiǎn)是顯而易見(jiàn)的，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)賠付將來(lái)會(huì)發(fā)生，而一旦發(fā)生相對(duì)嚴(yán)重的“未知風(fēng)險(xiǎn)”，保險(xiǎn)公司將承擔(dān)巨額虧損。

　　中國(guó)內(nèi)地許多中小型保險(xiǎn)公司采取了激進(jìn)的定價(jià)策略。但是，有沒(méi)有辦法讓保險(xiǎn)產(chǎn)品“保費(fèi)足夠”和“競(jìng)爭(zhēng)力”？有，那就是使用“保單分紅”。

　　3、保單分紅原理

　　雖然分紅保單是在“利潤(rùn)共享機(jī)制”上開(kāi)發(fā)的，但現(xiàn)在保險(xiǎn)公司都熱衷于推廣分紅保單，但他們希望與保單持有者“共享虧損”。

　　當(dāng)保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)分紅保險(xiǎn)時(shí)，它將根據(jù)一組“保守估計(jì)”定價(jià)，這將導(dǎo)致更高的保費(fèi)水平，這相當(dāng)于在“最優(yōu)估計(jì)”的上面加了一層“保費(fèi)墊子”。

　　通過(guò)這種方式，一旦未來(lái)存在“未知風(fēng)險(xiǎn)”，保險(xiǎn)公司可以使用這個(gè)“保費(fèi)墊”來(lái)吸收損失并實(shí)現(xiàn)“保費(fèi)足夠”的目標(biāo)。

　　但是，如此高的保費(fèi)水平不會(huì)過(guò)度影響分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，因?yàn)橐坏](méi)有嚴(yán)重的“未知風(fēng)險(xiǎn)”，保險(xiǎn)公司將通過(guò)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的大部分額外利潤(rùn)。分紅形式返還給出了保單持有者，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了“競(jìng)爭(zhēng)”目標(biāo)。

　　因此，對(duì)于具有相同保險(xiǎn)責(zé)任的保險(xiǎn)產(chǎn)品，一個(gè)具有分紅，一個(gè)沒(méi)有分紅，并且兩個(gè)不能放在一起比價(jià)格的。因?yàn)榉旨t保險(xiǎn)在定價(jià)時(shí)對(duì)被保險(xiǎn)人的保費(fèi)超額收費(fèi)，所以自然會(huì)花費(fèi)很多。

　　由于分紅保險(xiǎn)將在后期以分紅的形式向保單持有者提供保費(fèi)，并且可以減少保險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)的波動(dòng)，實(shí)際上對(duì)于保單持有者和保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)是“雙贏”的情況。

　　4、保單分紅的來(lái)源

　　如前所述，分紅保險(xiǎn)可以生成分紅，主要是因?yàn)榉旨t保險(xiǎn)在保費(fèi)上過(guò)度加載了一層“保費(fèi) m墊子”。

　　但是，在實(shí)際業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，保險(xiǎn)公司仍需要弄清楚“可分配盈余”的原因是什么。

　　一般而言，“可分配盈余”主要是由以下幾個(gè)原因引起的：

　　死差：保單實(shí)際保障理賠支出低于預(yù)期；

　　利差：保單實(shí)際投資回報(bào)率高于預(yù)期；

　　費(fèi)差：保單實(shí)際相關(guān)費(fèi)用低于預(yù)期；

　　退保差異：客戶退保保單產(chǎn)生的實(shí)際收入高于預(yù)期；

　　其他差異：其他因素造成的實(shí)際收入高于預(yù)期。

　　應(yīng)該注意的是，“可分配盈余”不是保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)，而是保單持有人為了購(gòu)買分紅保單的保費(fèi)部分而產(chǎn)生的“額外利潤(rùn)”。

　　對(duì)于香港分紅保險(xiǎn)保單的大部分儲(chǔ)蓄性質(zhì)，投資收益（即利差）是影響分紅的最重要因素之一，而分紅保單則采用長(zhǎng)期“投資平滑機(jī)制”進(jìn)行投資來(lái)穩(wěn)定的保單投資回報(bào)率。所以說(shuō)保險(xiǎn)的分紅就是這么來(lái)的，香港保險(xiǎn)也是如此，知識(shí)香港保險(xiǎn)做的會(huì)比內(nèi)地的更加成熟一點(diǎn)，畢竟人家的起步點(diǎn)比我們?cè)绾芏啵?guī)則也比較穩(wěn)定。